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          1. 貴州茅臺沱牌舍得股東戶大增40%

            2013-3-29

               貴州茅臺、沱牌舍得今日披露的年報顯示,最新股東戶數比去年末明顯增多,這折射出白酒板塊已遭受投資機構拋棄。而兩公司對2013年行業景氣度也不樂觀。均調低了增長幅度。

              貴州茅臺:亮眼數據難掩頹勢

              貴州茅臺今日披露年報,和酒鬼酒、水井坊等已披露年報的企業相比,公司去年第四季度受到的沖擊要輕微許多,單季盈利達到29億元,同比仍有30%以上的增長,公司的分紅也依舊相當豐厚,唯一能反應公司變化的或許是其營業收入,最終未能達到51%的預定增長目標。

              據年報,貴州茅臺2012年營業收入264.55億元,同比增長43.76%,實現凈利133億,同比增長51.86%。全年銷售量達2.57萬噸,同比增長21%,庫存量7444噸,同比出現16%的下降。單看去年第四季度,凈利潤也達到29億元,雖然較第三季度的34.2億元出現約15%的下滑,但和2011年同比卻仍有30%的增長。

              最能反應行業頹勢的,應是公司的營業收入最終未能達到年度預定目標。根據貴州茅臺2012年度股東大會通過的年度財務預算方案,預計2012年度實現營業收入同比增長51%左右,去年9月公司的提價被認為是為該增長目標“保駕”,但最終仍未能達成;乜疵┡_近10年的發展歷史,這種情況還是第一次出現。

              對于白酒行業未來的發展趨勢,公司董事會認為受宏觀經濟形勢,政府對“三公”消費的限制及軍委的禁酒令等因素影響,行業的高景氣增長態勢結束,將進入中低速發展的調整期,行業周期性波動和政策層面限制對白酒行業的調節將在2013年完全顯現,行業面臨前所未有的壓力。據此,公司擬定的經營計劃是2013年度實現營業收入較上年同期增長20%左右。

              年報還透露玄機的是公司股東戶數,年報披露日前第5個交易日末股東總數高達6.93萬戶,而去年年末該數據尚只有4.99萬戶,高達40%的增幅足以說明股東結構的變化:機構撤退,散戶接盤。

              博時逆勢加倉“押中”大股東戰略重組

              單看去年第四季度的業績表現,沱牌舍得儼然超越貴州茅臺,似乎完全沒有受到行業調整的影響,不過其持續性還有待觀察。

              沱牌舍得今日披露的年報顯示,公司2012年實現營收19.59億,同比增長54.38%,實現凈利潤3.7億,同比增長89.47%。單看第四季度,公司實現凈利約1.15億元,環比大增67%,同比則增長15%。

              沱牌舍得的高增長應是源于其產能釋放,年報顯示,公司2012年白酒銷量達到4.2萬噸,同比增長110%,同期公司的產量也增長了103%,由2.04萬噸增長到4.16萬噸,公司的庫存反而出現22.73%的下滑。

              這種極好的銷售表現,最終引發機構間的分歧。三季度末,華商盛世和華商策略還分別持有公司1237萬股、1053萬股,但在四季度末已從前十大流通股東名單中消失,動作可謂迅猛,華商撤退,博時“上位”。四季度末,原本不在前十行列的博時價值增長榮升公司第三大股東,持股量達到928萬股,博時系另一只基金博時精選的持股量也達到599.7萬股。

              從股東戶數分析,去年三季度末公司的股東戶數為3.36萬戶,到去年年底已增加到4.3萬戶,到此次年報披露日前第5個交易日末,股東戶數達到5.6萬戶,機構撤離的跡象明顯。

              公司對后市也不樂觀。計劃全年實現22億主營收入,較2012年增長12%左右。

              值得關注的是,在行業景氣度趨下之時,沱牌舍得大股東啟動了戰略重組。沱牌舍得今日公告稱,公司接到實際控制人射洪縣人民政府的通知,射洪縣人民政府擬引進戰略投資者對公司控股股東四川沱牌舍得集團有限公司進行戰略重組。目前,射洪縣人民政府正在研究相關方案,并將按國家相關法律法規依法推進該項工作。


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